Expertos descartan que Banco de México replique movimientos de la Reserva Federal

Analistas de Pantheon Macroeconomics y Skandia coinciden en que la compresión del diferencial de tasas entre México y Estados Unidos no será determinante en la próxima decisión de política monetaria del Banco de México prevista para el 24 de septiembre. La tasa de referencia de Banxico se ubica en 6.50 por ciento, mientras que la Reserva Federal mantiene su tasa en un rango de 3.75 a 4 por ciento, generando un diferencial de entre 250 y 275 puntos base, 25 puntos por debajo del nivel anterior. Según Andrés Abadía, economista en jefe para América Latina en Pantheon Macroeconomics, la institución mexicana no evaluará de forma aislada el diferencial de tasas, sino sus efectos sobre el peso, los flujos de capital, las primas de riesgo y las perspectivas de inflación. Actualmente estas condiciones lucen favorables: el peso mantiene fortaleza y la posición externa de México ha mejorado. Abadía subrayó que la débil demanda interna limita la necesidad de incrementar tasas, aunque la persistencia de la inflación subyacente y los movimientos de la Fed reducen el espacio para reducciones. Jaime Álvarez, vicepresidente de inversiones para América Latina de Skandia, destacó las diferencias macroeconómicas entre ambas naciones. El bajo crecimiento económico de México no genera presiones inflacionarias comparables a las estadounidenses, lo que justificaría mantener tasas sin cambios. Sin embargo, alertó que una prolongada elevación en precios de energéticos y petróleo podría alterar este panorama. Los expertos advierten que la compresión del diferencial adquiriría relevancia solo si se presenta depreciación persistente del peso, mayor volatilidad cambiaria, expansión de primas de riesgo y salidas de capital, especialmente si estos movimientos impactaran las expectativas de inflación.