Banxico amplía horizonte de convergencia inflacionaria mientras mercado espera pausa de la Fed

El Banco de México decidió mantener su tasa de referencia en 6.5% y realizó un cambio significativo en sus expectativas de inflación, retrasando la convergencia a la meta del 3% hasta finales de 2027, cuando hace apenas tres meses proyectaba alcanzarla en 2026. Esta determinación, tomada por unanimidad, refleja que la inflación doméstica responde ya a factores internos y no únicamente a presiones importadas. El Instituto Nacional de Estadística y Geografía reportó que la inflación anual en la primera quincena de julio llegó a 3.12%, su cifra más baja desde diciembre de 2020. El componente no subyacente descendió 0.67% de forma mensual con un incremento anual de apenas 0.29%, nivel no visto desde agosto de 2023. Los productos agropecuarios lideraron la contención inflacionaria con una caída mensual de 1.51% y una disminución anual de 3.34%. Frutas y verduras cayeron 3.11% al mes, siendo el jitomate el producto que más impactó positivamente con una reducción de 29.20%, seguido por el chile poblano con 15.63% y el chile serrano con 6.98%. En el sector energético, el gas licuado de petróleo bajó 1.0% mensual mientras que las tarifas autorizadas apenas retrocedieron 0.01%. Sin embargo, el indicador subyacente, que excluye bienes volátiles y marca la tendencia de fondo, registró un aumento mensual de 0.23% y anual de 3.95%. Los servicios presentaron presiones más pronunciadas con un avance de 0.39% al mes y 4.44% anual, destacando subidas en alimentos preparados de 0.37% y transporte aéreo de 4.11%. En contraste, Estados Unidos enfrentó un dato laboral débil en julio con pérdida neta de 23,000 empleos, cifra que marca la primera destrucción neta de puestos en más de dos años. El mercado reaccionó inmediatamente ajustando sus expectativas sobre la Reserva Federal. Las probabilidades de alza de tasas en septiembre cayeron a 44.4% desde 55.6% el día anterior, mientras que la probabilidad de mantener tasas sin cambios hasta diciembre subió a 25%, comparado con 15.5% registrado previamente. Los operadores financieros pasaron de anticipar nuevas alzas a descontar una pausa prolongada de la Fed.